编者按，据券商中国记者了解，近年来各大券商已逐渐将PB作为战略性业务推进，但始终没有得到市场足够的关注。此次规范场外配资，监管要求需将接口转移到券商自身的PB系统，也成为将券商PB业务推到台前的一个重要契机。
PB业务，即主经纪商业务，眼下券商对这一业务的重视度正在加强，这块蛋糕有多大?券商的布局情况如何?会有怎样的利润空间?
据券商中国记者了解，近年来各大券商已逐渐将PB作为战略性业务推进，但始终没有得到市场足够的关注。此次规范场外配资，监管要求需将接口转移到券商自身的PB系统，也成为将券商PB业务推到台前的一个重要契机。
随着私募市场的活跃，PB业务成为了券商、银行、第三方等机构的必争之地，而不仅仅是券商行业内的PK。
配资转移间接推动PB业务
近一年来，你会发现各大券商将PB业务作为战略性业务推进，并在全国各地组织大中型路演活动和推介会，一个不可忽略的原因是大量私募的成长正如雨后春笋，需要专业的托管和外包服务，而这块新生的蛋糕非常巨大。
据中国基金业协会统计，截至2015年7月底，已备案登记的私募基金管理人16604家。已备案私募基金17415只，认缴规模4.11万亿元，实缴规模3.34万亿元。其中9501只是2014年8月21日《私募投资基金监督管理暂行办法》发布实施后新设立的基金，认缴规模1.47万亿元，实缴规模1.12万亿元。
私募市场的活跃催生了私募服务的需求，偌大的蛋糕引发各大券商争先抢夺，有的券商将其定位为战略性业务，有的券商如长江证券将其定位为创新业务。
所谓PB业务(Prime Broker，主经纪商业务，简称PB)，是指向对冲基金等高端机构客户提供集中托管清算、后台运营、研究支持、杠杆融资、证券拆借、资金募集等一站式综合金融服务的统称。
再简单来说，PB业务可拆分为托管和外包服务，其中外包服务包括登记注册、估值核算、行政服务等。
“一般公募基金都有比较强大的后台，而私募一来需要控制成本、二来不愿耗费过多精力在投资以外的事情上。”某上市券商的PB业务负责人告诉券商中国记者，让专业的人干专业的事，券商力求提供除了投研以外的一站式服务。
如果说过去一年券商在PB业务的争夺方面是采用暗战的方式，近期场外配资的转移则将该业务推至台前接受审视。
按监管要求，目前场外配资要么进行规范，规范不了的就必须销户，而规范的方式就包括“红冲蓝补”或接口转移至PB系统。
恒生被罚后暂停角逐
随着私募市场的活跃，PB业务成为了券商、银行、第三方等机构的必争之地，而不仅仅是券商行业内的PK。
去年11月份，中国基金业协会就发布了《基金业务外包服务指引》，提出外包服务是指外包机构为基金管理人提供销售、销售支付、份额登记、估值核算、信息技术系统等业务的服务，但不涉及投资决策等核心业务。
国金证券为此专门通过直投成立了国金道富，国金道富总经理毛伟接受记者采访时表示，自建中后台管理体系对私募来说是沉重的负担，将服务外包是目前最普遍的做法。
以行政服务为例，后台服务需要8、9个系统，比如估值系统、CRM系统、清算系统、TA系统等，有的系统需要150-200万元，这些投入的成本高，而利润相对单薄。
托管和外包业务是PB业务链条中必备的两个环节，各自又有相关的资格认定。
一类是基金托管资格，其中又分公募基金和私募基金托管资格，目前具备这两类基金托管资格的券商包括招商、国泰君安、海通、国信等。获得开展私募基金综合托管业务资格的券商如国金、东吴、山西、长江等。
另一类是外包业务资格。2015年2月1日正式实施，今年4月公布了首批15家私募基金外包服务机构名单。 其中，5家证券公司包括招商证券、中信证券、国信证券、华泰证券、国泰君安证券;4家商业银行包括工商银行、建设银行、招商银行、平安银行;2家基金公司包括华夏基金、财通基金;3家IT公司为深证通、恒生网络、金证电子;1家独立外包机构为国金道富。
由此可见，券商、银行、第三方服务机构等皆瞄准这块私募市场，有意加入分蛋糕的行列。而据上述券商人士介绍，恒生从事PB业务并不算早，但是开发基础和开发架构好，其估值系统更适合于私募。
托管与外包对半收费
作为PB业务链条上的两个必备环节，券商通常将托管和外包业务进行打包，再统一报价。其中托管收费相对比较透明，毕竟银行托管在先可提供参考，而外包业务则视产品类型、规模以及服务方式而定。
先说托管，虽然利润对银行来说不值一提，但稍微注意一下规模便发现，这笔利润空间对券商是非常可观的。
比如公募基金，截止8月底规模达到了6.64万亿，倘若按基金公司销售渠道经理向记者介绍的平均银行收费0.2%-0.25%计算，公募基金的年托管费收入至少也超过133亿元。
再如私募基金，截止7月底实际规模达到了3.34万亿，由此计算产生的年托管费收入也有67亿元左右。
而外包业务通常跟托管收费一同打包报价，然后再由券商等内部分配或分配给合作机构。
