编者按：美联储决策者们周三宣布维持利率不变，并预计借贷利率将呈现循序渐进上升之势。分析人士解释道，声明基本符合市场预期，但仍未改变原计划的加息路径，不排除三月加息可能。

    美联储周三在华盛顿结束为期两天的会议后发表声明称，维持利率不变，联邦公开市场委员会正“密切关注全球经济和金融发展动态及其对劳动力市场、通货膨胀和前景风险均衡的影响”。美联储删除了12月声明中有关前景的风险处于“均衡”状态的表述。

    有“美联储通讯社”之称的《华尔街日报》记者Jon Hilsenrath撰文称，美联储为自己保留了3月行动的选择权。

    Hilsenrath表示，如何传递出对股市油价下跌和对中国经济增速放缓的担忧，对美联储来说是个挑战。去年9月，针对中国前两轮股灾，美联储称海外形势变化可能抑制美国经济活动，压低通胀水平。在1月声明中，面对相似的情形，美联储没有做出类似表述，他们称会密切关注海外形势的变化，评估未来展望是否变化，这与10月声明中的措辞相似。这意味着，美联储为自己保留了3月行动的选择权。

    美联储：密切关注全球局势发展

    美联储公布1月FOMC会议纪要，维持利率在0.25%-0.5%不变。会议纪要主要内容有：第一，国内经济放缓。库存投资下降，出口一直疲软，住房市场改善。第二，就业市场在经济放缓情况下得到进一步改善。第三，美联储依然认为能源价格下跌是暂时的，且预计中期通胀将上升至2%的水平。第四，正密切关注全球经济金融形势，并评估它对就业、通胀及经济前景风险平衡的影响。相比上一次全球市场波动对美联储决议的影响下降。9月议息会议为“近期全球经济和金融动态可能会对经济活动略有抑制，而且很可能会对近期通胀构成进一步下行压力”。

    据彭博社报道，美联储主席耶伦和她的同僚们在解释维持联邦基金利率于0.25%-0.50%区间不变时称，近来获取的信息显示“尽管经济增速在去年末放缓，但劳动力市场环境进一步好转”。

    联邦公开市场委员会周三重申12月声明中有关利率前景的表述同时称，“预计经济环境的发展决定了联邦基金利率只能以循序渐进的方式上调”。并重申自己有关物价涨幅将在中期回升至2%的预期，但表示通胀率“料在近期维持于低位，部分原因是能源价格进一步走低。基于市场的通胀预期指标”进一步下降”，而基于调查的指标最近几个月”基本未变”。

    任泽平：预计美联储将在下半年再次加息

    任泽平对此点评称，声明基本符合市场预期。近期全球市场大幅波动和美国内经济放缓导致美联储决议偏鸽，但仍未改变原计划的加息路径，仅表示密切关注全球经济和金融局势。我们预计16年美联储加息1-2次，在下半年再次加息。近期人民币稳定。12月会议声明公布后，美元指数下降0.2%;10年期美国债收益率跌2个基点;纳斯达克跌0.7%。

    任泽平表示，美国国内经济放缓，全球经济金融波动为其带来不确定性。近期美国经济放缓，但仍然相对比较稳健，中期仍具备增长空间。

    任泽平预计2016年美国加息1-2次，采取上调联邦基准利率和逆回购等多形式组合的加息方式。此次加息方式，是美联储面临前所未有的难题，资负表规模巨大、物价困扰、经济是否脆弱等诸多技术性和经济问题。慎之又慎。预计美联储暂时不会采取收缩资负表方式，而是采取上调联邦基准利率和逆回购等多形式组合的柔和加息方式。

    任泽平判断短期人民币稳定。美元、欧元、日元等与人民币出现相互影响特征，而不再是简单的单边影响，特定时期需要多国磋商达成一致。我们判断短期人民币稳定，长期取决于能否成功推动改革改善中国经济前景。风险提示：人民币会否以及何时的第三波贬值可能，以修正前期高估部分。